信用评级里 AAA 和 AA 的本质区别是什么？
发布时间：2025-05-01 点击：1
我可以先快速回答题主为什么AAPL只有AA没有AAA。截止2013Q1苹果一点长期负债都没有(资产负债表上真真是0)。而标普在corporate ratings criteria里很明确的说了一家公司想要获得AAA评级至少需要发行公司债来获取。不发债没法评。
check苹果最近的财报你会发现自2013年5月起开始发债了(170亿美元，被疯抢一空)。现在虽然条件满足了但S&P需要一定时间的反应，且即使苹果达到3A标准，也需要3年期稳定的发债表现才能获得。我个人以为苹果很有可能会在3年以内获得AAA评级!
另外，截止目前为止，美国获得3A评级的公司只有MSFT，JNJ，ADP和XOM。微软和XOM有非常强劲的资产负债表是最为重要的原因。
当然还有许许多多因素决定了为什么3A只有他们四家，以下这张图可以作为一个参考，题主在bloomberg上比对一下这些key ratios就能发现其他公司与他们四个的差距了。
还有长期的稳定性是S&P给3A的一个非常重要的标准。MSFT，JNJ，ADP和XOM在历史上拥有相当稳定财务表现和长期评级，所以BRK在08年前后大起大落可窥端倪为什么他不行(行业自身属性也是影响信用评级的重要原因之一，比如标普说：Specifically, it would be hard to imagine assigning 'AA' and 'AAA' debt ratings or 'A-1+' commercial paper ratings to companies with extensive participation in industries of above-average risk regardless of how conservative financial posture. Examples of these are integrated steel makers, tire and rubber companies, home-builders, and most of the mining sector.)
关于CDS，我非常不同意匿名用户的说法：
对于这种超大且高信用公司，CDS的交易一般非常紧俏(一般来说<50 bps)，比如GOOGL和MSFT的CDS spreads会被做市商和市场供需剧烈影响。
他们的交易基本处于同一程度(22-40)，所以即使有一个因为credit ratings造成的绝对差价，这个spread也可以波动的非常厉害。
在这种情况下，做市商会想办法把market price给push上去达到做市商认为的真实价格(此价格离信用评级决定的真实价格有一定差距)因为他们很紧张，不愿意大量以低价出货。
我觉得+/- 5bps的波动在半个月以内都是相当正常的。
从评级理论来讲，级别映射的是公司的经营、管理、财务等各方面的综合判断，资产负债结构、现金流等则是重点，一家公司的投资是否与收益匹配以及主营业务是否稳定等关乎其偿债能力，而且不同行业间同等评级符号代表的意义也不同
AAA资信、信用等级证书应用：
1、积极争取将证书作为进入政府采购、重点工程投标和国际市场的重要依据或通行证。
2、争取优惠政策，让企业凭《证书》在信用保险费率、限额管理、融资方面享受优惠。
3、在协会为企业提供的各种服务中，优先得到便利。
AAA资信、信用等级证书在企业经营和市场活动中的应用
1、品牌形象宣传;允许在产品品牌、包装、说明书、合格证等上面使用的高级标识;
2、融资贷款申请;争取机构风投、融资担保、银行放贷等提供的高级信用证明;
3、商务合作使用;在企业招商、政府投标、签约合作等出示的信用资质;
4、政策扶持争取;面向政府扶持基金、政府机构监管展示的企业品质证明;
5、供销采买依据：与交易伙伴赊销、扩展上下游供采时可做为的权威信用证明;
6、国际贸易征信：在国际合作与贸易时，可出示的企业国家信用证明;
7、经营管理价值：在向社会各界、及消费者展示企业管理与服务透明度有效牌证的使用
8.对公司招投标项目加分(加3-5分)相比没办理的公司更有优势，AAA资信信用等级证书办理：要把七六九七零伍六二五(WX同号)。 信用评级也称资信评级，是由合法的独立的专门从事信用评级的社会中介机构、运用科学严谨的指标体系、定量分析和定性分析相结合的方法，通过对企业、债券发行者、金融机构等市场参与主体的信用记录、企业素质、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景以及可能出现的各种风险等进行客观、科学、公正的分析研究之后，就其信用能力所做的综合评价。并用特定的等级符号(例如：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C)标定其信用等级的经济活动。
3A等级是评级公司给出的最高信用评级。评级公司或者评级机构是指那些为一些公司或个人做出信用评级的机构。他们会将调查结果转卖给和被调查公司有生意来往或者意欲有生意来往的公司。拥有3A信用评级的公司，他们的商业信用往往很好，逾期还款或者拖欠不还的可能性很小。对于其他公司而言，去购买该公司的债券或者以赊销方式提供给该公司服务和货物是比较安全的。相对而言，这样的3A登记公司也会在贷款方面有一定优惠。3A等级是指根据标准普尔或穆迪具有最高信用评级的债券或公司(所谓三A级，因为评级为“AAA”)。
二者的本质区别，问的问法需要专业回答，不好几句话解释。本人举个例子方便大家理解，举一个信用卡的例子。以信用卡额度为例，A在你诚我信银行信用卡的额度为10万，B在你诚我信银行为5万额度，另外，B在信誉同城银行额度为12万。为什么，这说明什么?之所以，额度会高，是因为，在你诚我信银行“眼里”A比B具备更强的还款能力(即偿还债务的能力)，即信用能力要强。这个“强度”的衡量主要从主观和客观两个维度来“评估”。主观即A是否具有良好的主动还款意愿，这个可以从A历史的履约行为记录来判别。客观即A是否有还款实力(债务偿还的真实能力)，具体如收入、现金流、资产状况，具体可以从其工资收入、消费、动产与不动产等来判别，当然也可附加多种考评维度，具体如年龄、职业、行业、学历等等。当然也可以有“增信手段”如，保险、担保等。结论：这里的额度不代表A比B相比更加多么诚信，但是可以“表征”A比B而言，在你诚我信银行看来在未来的一定期间内，具备更好的还款履约能力，风险较小。但是，在信誉同城银行的角度，也给了B12万的额度，甚至比A在你诚我信银行的信用额度——信用级别还要高。回到楼主初始问题，不同评级机构的评级方法不同，不具备直接的可比性，AAA 与AA本质的区别就是该评级机构对不同的评级主体对象通过信用打分量化的信用级别的不同。AAA相对AA来说，具备更强的履约能力和履约意愿，发生履约风险更小。
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另外，截止目前为止，美国获得3A评级的公司只有MSFT，JNJ，ADP和XOM。微软和XOM有非常强劲的资产负债表是最为重要的原因。
当然还有许许多多因素决定了为什么3A只有他们四家，以下这张图可以作为一个参考，题主在bloomberg上比对一下这些key ratios就能发现其他公司与他们四个的差距了。
还有长期的稳定性是S&P给3A的一个非常重要的标准。MSFT，JNJ，ADP和XOM在历史上拥有相当稳定财务表现和长期评级，所以BRK在08年前后大起大落可窥端倪为什么他不行(行业自身属性也是影响信用评级的重要原因之一，比如标普说：Specifically, it would be hard to imagine assigning 'AA' and 'AAA' debt ratings or 'A-1+' commercial paper ratings to companies with extensive participation in industries of above-average risk regardless of how conservative financial posture. Examples of these are integrated steel makers, tire and rubber companies, home-builders, and most of the mining sector.)
关于CDS，我非常不同意匿名用户的说法：
对于这种超大且高信用公司，CDS的交易一般非常紧俏(一般来说<50 bps)，比如GOOGL和MSFT的CDS spreads会被做市商和市场供需剧烈影响。
他们的交易基本处于同一程度(22-40)，所以即使有一个因为credit ratings造成的绝对差价，这个spread也可以波动的非常厉害。
在这种情况下，做市商会想办法把market price给push上去达到做市商认为的真实价格(此价格离信用评级决定的真实价格有一定差距)因为他们很紧张，不愿意大量以低价出货。
我觉得+/- 5bps的波动在半个月以内都是相当正常的。
从评级理论来讲，级别映射的是公司的经营、管理、财务等各方面的综合判断，资产负债结构、现金流等则是重点，一家公司的投资是否与收益匹配以及主营业务是否稳定等关乎其偿债能力，而且不同行业间同等评级符号代表的意义也不同
AAA资信、信用等级证书应用：
1、积极争取将证书作为进入政府采购、重点工程投标和国际市场的重要依据或通行证。
2、争取优惠政策，让企业凭《证书》在信用保险费率、限额管理、融资方面享受优惠。
3、在协会为企业提供的各种服务中，优先得到便利。
AAA资信、信用等级证书在企业经营和市场活动中的应用
1、品牌形象宣传;允许在产品品牌、包装、说明书、合格证等上面使用的高级标识;
2、融资贷款申请;争取机构风投、融资担保、银行放贷等提供的高级信用证明;
3、商务合作使用;在企业招商、政府投标、签约合作等出示的信用资质;
4、政策扶持争取;面向政府扶持基金、政府机构监管展示的企业品质证明;
5、供销采买依据：与交易伙伴赊销、扩展上下游供采时可做为的权威信用证明;
6、国际贸易征信：在国际合作与贸易时，可出示的企业国家信用证明;
7、经营管理价值：在向社会各界、及消费者展示企业管理与服务透明度有效牌证的使用
8.对公司招投标项目加分(加3-5分)相比没办理的公司更有优势，AAA资信信用等级证书办理：要把七六九七零伍六二五(WX同号)。 信用评级也称资信评级，是由合法的独立的专门从事信用评级的社会中介机构、运用科学严谨的指标体系、定量分析和定性分析相结合的方法，通过对企业、债券发行者、金融机构等市场参与主体的信用记录、企业素质、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景以及可能出现的各种风险等进行客观、科学、公正的分析研究之后，就其信用能力所做的综合评价。并用特定的等级符号(例如：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C)标定其信用等级的经济活动。
3A等级是评级公司给出的最高信用评级。评级公司或者评级机构是指那些为一些公司或个人做出信用评级的机构。他们会将调查结果转卖给和被调查公司有生意来往或者意欲有生意来往的公司。拥有3A信用评级的公司，他们的商业信用往往很好，逾期还款或者拖欠不还的可能性很小。对于其他公司而言，去购买该公司的债券或者以赊销方式提供给该公司服务和货物是比较安全的。相对而言，这样的3A登记公司也会在贷款方面有一定优惠。3A等级是指根据标准普尔或穆迪具有最高信用评级的债券或公司(所谓三A级，因为评级为“AAA”)。
二者的本质区别，问的问法需要专业回答，不好几句话解释。本人举个例子方便大家理解，举一个信用卡的例子。以信用卡额度为例，A在你诚我信银行信用卡的额度为10万，B在你诚我信银行为5万额度，另外，B在信誉同城银行额度为12万。为什么，这说明什么?之所以，额度会高，是因为，在你诚我信银行“眼里”A比B具备更强的还款能力(即偿还债务的能力)，即信用能力要强。这个“强度”的衡量主要从主观和客观两个维度来“评估”。主观即A是否具有良好的主动还款意愿，这个可以从A历史的履约行为记录来判别。客观即A是否有还款实力(债务偿还的真实能力)，具体如收入、现金流、资产状况，具体可以从其工资收入、消费、动产与不动产等来判别，当然也可附加多种考评维度，具体如年龄、职业、行业、学历等等。当然也可以有“增信手段”如，保险、担保等。结论：这里的额度不代表A比B相比更加多么诚信，但是可以“表征”A比B而言，在你诚我信银行看来在未来的一定期间内，具备更好的还款履约能力，风险较小。但是，在信誉同城银行的角度，也给了B12万的额度，甚至比A在你诚我信银行的信用额度——信用级别还要高。回到楼主初始问题，不同评级机构的评级方法不同，不具备直接的可比性，AAA 与AA本质的区别就是该评级机构对不同的评级主体对象通过信用打分量化的信用级别的不同。AAA相对AA来说，具备更强的履约能力和履约意愿，发生履约风险更小。
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